Réunis en Assemblée Générale Ordinaire le 29 mai 2026 à Douala, les actionnaires de la Socapalm ont validé les comptes de l’exercice 2025 et les orientations stratégiques du groupe. Malgré un recul de la production et du chiffre d’affaires, l’entreprise affiche une rentabilité solide, confirme sa résilience financière et poursuit sa transformation autour d’une gouvernance renforcée et d’une optimisation de ses actifs.
Dans la salle de réunion de l’hôtel Best Western à Douala où se pressent actionnaires, mandataires et observateurs, un silence attentif s’installe. Abdoulaye Karim Hayatou Well, représentant de l’État du Cameroun au Conseil d’administration, prend la parole. Il est 10 : 02’. Le tableau de bord vient de s’afficher sur l’écran géant, tel un électrocardiogramme du géant agro-industriel. Les regards convergent vers les indicateurs clés qui scintillent : capital social de 45,758 milliards de FCFA, 4 575 789 actions en circulation, et surtout, ce chiffre qui arrache des murmures approbateurs : un quorum de 92,85 %, soit 4 248 608 actions présentes ou représentées. À peine 327 181 titres manquent à l’appel. Une mobilisation quasi plébiscitaire.
L’orateur, représentant de l’État au sein du Conseil d’administration, déroule les commodités d’usage, rappelle les exigences de transparence chères à l’OHADA, et fixe le cap : continuité d’exploitation, reddition des comptes, confiance. 10 heures 05 minutes. La formule rituelle tombe, précise comme une horloge suisse : l’Assemblée Générale Ordinaire est officiellement ouverte. Nous voici plongés au cœur d’un exercice de démocratie actionnariale qui, en l’espace de quelques heures, trois précisément, va révéler les forces, les divergences de vision et les ambitions d’un fleuron de l’économie camerounaise.
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OHADA-IFRS, la double lecture de la performance
Première singularité de cette AGO, la présentation simultanée des comptes selon les normes OHADA et IFRS. Un choix qui n’a rien d’anodin. En soumettant ses états financiers aux standards internationaux, la Socapalm ne se contente plus de parler la langue comptable régionale ; elle embrasse la grammaire des investisseurs mondiaux. Le Directeur Général, Frédéric Auge, détaille ce dualisme avec une franchise clinique.
En lecture OHADA, le groupe affiche une robustesse qui force le respect : chiffre d’affaires consolidé de 93,63 milliards FCFA, Excédent Brut d’Exploitation de 25,76 milliards, résultat net consolidé de 11,16 milliards. Les capitaux propres culminent à plus de 70 % du total du bilan. Une autonomie financière exceptionnelle qui ferait pâlir d’envie bien des entreprises camerounaises, souvent prisonnières du crédit bancaire.
La moulinette IFRS, plus exigeante sur les retraitements, ramène le résultat net à 8,11 milliards en social et 8,37 milliards en consolidé. Mais loin d’inquiéter, cet écart rassure les analystes présents : il témoigne d’une entreprise qui accepte désormais le jugement des standards mondiaux, avec ses lumières crues mais aussi sa crédibilité accrue.
La mécanique du résultat
Derrière les grands équilibres, une histoire plus rugueuse se dessine. La production de régimes a fléchi, passant de 469 107 à 431 460 tonnes. L’huile de palme brute chute de près de 10 %. Le chiffre d’affaires recule mécaniquement, de plus de 101 milliards à environ 91 milliards FCFA. Vols organisés dans les plantations, occupations illégales de terres, contentieux fonciers, difficultés de main-d’œuvre. Le diagnostic posé par le Directeur Général dans son allocution, brosse le portrait d’un exploitant agricole en lutte quotidienne contre les fragilités structurelles du territoire.
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Et pourtant, le bénéfice net résiste. Mieux, il progresse de 2,2 % pour atteindre 10,6 milliards FCFA en données sociales. Cette performance porte une signature : celle d’une gestion opérationnelle affûtée. Réduction des charges, maîtrise des coûts, désendettement progressif. Le triptyque a fonctionné. La SOCAPALM démontre ainsi une vérité économique trop souvent oubliée : la rentabilité ne dépend pas uniquement de la croissance des volumes, mais aussi de l’intelligence avec laquelle on gère les contraintes.
Éséka, ou le révélateur stratégique
Autre moment certain dont ne pouvaient se passer les actionnaires, fut la cession de Eséka qui s’est invitée dans les échanges dans la phase orale. Deux visions opposées sont ressorties au terme des échanges à bâtons rompus. D’un côté, l’économiste et actionnaire Jean-Marie Mbianda porte l’inquiétude patrimoniale : « Je me rends compte que nos plantations sont en train de disparaître. » À ses yeux, céder un actif productif, c’est amputer l’outil de souveraineté alimentaire d’un pays structurellement importateur d’huile de palme. L’ambition nationale, plaide-t-il, devrait au contraire pousser à l’extension des surfaces cultivées.
Seulement, à l’analyse des affirmations du Dr Mbianda, plusieurs contre-vérités apparaissent. En effet, la Socapalm n’a pas vendu la plantation d’Éséka. Pour une raison simple : les plantations n’appartiennent pas à la Socapalm. Les plantations d’Éséka relèvent du système PPE (Plantations de Petits Exploitants) et sont donc la propriété des planteurs. À ce titre, elles ne font pas partie des actifs de la Socapalm.
Ce qu’il convient de comprendre, c’est que la Socapalm a procédé à la cession de l’outil industriel, c’est-à-dire de l’usine et des bâtiments qui y sont rattachés, et non des plantations elles-mêmes.
De l’autre, Abdoulaye Karim Ayatou Well défend une logique de spécialisation. La cession permettrait de concentrer les investissements sur les cinq plantations restantes tout en favorisant l’émergence de nouveaux producteurs. Une lecture qui épouse les préoccupations macroéconomiques du moment : diversifier le tissu industriel, densifier la production locale, réduire le déficit national par la multiplication des acteurs plutôt que par la seule croissance extensive d’un champion historique. Ce débat, tranché par l’adoption des sept résolutions, consacre la vision du Conseil d’administration.
Confiance, dividende et surveillance
Les actionnaires, eux, ont validé l’ensemble des décisions : quitus aux administrateurs, approbation de la convention avec Induservices France, distribution d’un dividende de 2 325 FCFA par action. Dans les couloirs, les impressions se mêlent. Kamdem Nicolas rappelle l’attente fondamentale de l’actionnaire : création de valeur durable et dividende croissant. Daniel Kamga, jeune porteur de titres, salue la performance financière tout en attirant l’attention sur l’épineuse question des vols dans les plantations. Mais rassuré néanmoins par l’annonce du déploiement prochain de drones de surveillance.
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Quand les écrans s’éteignent et que la salle se vide, une certitude demeure. La Socapalm, avec ses 92,85 % de quorum, ses 45,758 milliards de capital, son résultat net en progression et son dividende maintenu, incarne une rareté sous ces latitudes : une entreprise capable de marier ancrage national et standards internationaux, résilience opérationnelle et ambition stratégique.
Au terme de cette Assemblée Générale, une certitude s’impose : malgré un environnement opérationnel difficile, la Socapalm a su préserver ses équilibres financiers, maintenir sa rentabilité et consolider sa gouvernance. L’exercice 2025 apparaît ainsi comme la démonstration d’une résilience maîtrisée, transformée en levier de performance et de préparation des ambitions stratégiques de 2026.
Cheikh Malcolm EPANDA
